گزارش جامع بازار 940625

گزارش جامع بازار امروز و پیش بینی بازار فردا(با عنایت به بررسی و پیش بینی تغییرات بازارهای جهانی، بررسی مهمترین گزارشات شرکتها، بررسی مهمترین اخبار اقتصادی و سیاسی تاثیرگذار)

در پایان معاملات شاخص کل بازار بورس، در آخرین روز کاری این هفته خود با 272 واحد کاهش آرام گرفت. امروز شاخص کل بورس اوراق بهادار به 62 هزار 264.5 واحد رسید. در تالار شیشه ای حافظ 290 میلیون سهم و حق تقدم در 28,863 نوبت ، به ارزش 48 میلیارد و 458 میلیون تومان معامله شد و ارزش شناور بازار هم 266 هزار میلیارد تومان است. شاخص بازار اول با 208.6 واحد ریزش 43هزار و 357.5 واحد و شاخص بازار دوم با 492.3 واحد کاهش رقم 137 هزار و 430.7 واحد را تجربه کرد. نمادهای معاملاتی بانک کار آفرین با 15.47 واحد، بانک ملت با 9.33 واحد و سرمایه گذاری مسکن با 6.53 واحد افزایش بیشترین تاثیر مثبت و سرمایه گذاری غدیر با 66.36- واحد، پالایش نفت بندر عباس با 39.93 - واحد و صنایع پتروشیمی خلیج فارس با 26.61- واحد کاهش بالاترین تاثیر منفی را بر شاخص کل داشت.

همچنان بازار امروز هم به روند رکودی خود ادامه داد. هر چند در ابتدای وقت تعدادی نماد بخصوص در گروه بانکی و خودروئی مثبت شدند، اما در ادامه تحت تاثیر فشار منفی وارد شده از طرف گروه پتروشیمی و خصوصاً پالایشگاهی و سرمایه گذاریهای وابسته مجدداً فشار فروش در سایر گروه ها نیز غلب گشت. اما نکته ای که در بازار امروز مشهود بود، کمتر بودن شدت منفی بود. روز گذشته هم عنوان نمودیم که شاخص با شرایطی که دارد، مستعد یک برگشت است. منتها به نظر می رسد در این برهه زمانی هر گونه برگشتی عمدتاً در حد تثبیت قیمتها و در محدوده های صفر و یا اندک مثبت باشد و نشانی از ورود نقدینگی تازه و یا تمایل شاخص به صعود شارپ به هیچ وجه دیده نمی شود. همچنان بازار اصطلاحاً خرسی و ارزش معاملات نیز در مقادیر حداقلی خود می باشد. تسویه اعتباری ها نیز به روزهای پایانی خود نزدیک می شود و البته به نظر می رسد جنس تسویه های پایان سال مالی نیز با تسویه های پایان ماه ها متفاوت است و احتمالاً تا آخرین روز شهریور ادامه داشته باشد. ذکر این نکته هم ضروری است که با توجه به کال مارجین شدن تعداد زیادی از سرمایه گذاران اعتباری، عملاً حتی با فروش سهم نیز نمی توان حساب آنها را مثبت کرد. در ادامه بازار همچنان ترس گزارشات 6 ماهه را نیز در خود دارد و خریداران سهام معتقدند که با توجه به گزارشات سه ماهه و عدم تغییر در متغیرهای بنیادی اقتصادی، به احتمال قوی گزارشات 6 ماهه نیز چیزی در چنته ندارد و بنابراین این خریداران اندک نیز دست نگه داشته اند. تنها در بازار خریدارانی حضور دارند که با دید بلندمدت و چند ساله دست به خرید می زنند. مثل کاری که این روزها برخی حقوقی ها در برخی سهام همچون وبصادر انجام می دهند. هر چند حقوقی ها در این سهم توانسته اند، تا حدودی موفق به کنترل گردند، اما مجموعه غدیر و پارسان و حقوقی های فعال در گروه پالایشگاهی و پتروشیمی علیرغم برخی حمایتهایی که این روزها از آنها شاهد بودیم ناموفق بوده اند و همچنان فشار فروش سنگینی را در این دو گروه شاهد هستیم. به عنوان مثال در نماد پالایش نفت اصفهان، تاپیکو و شیران روز گذشته خریدار بودند. همچنان موضوع کاهش نرخ سود بانکی در محافل و نشست ها مساله اصلی است. در دوره قبلی کاهش نرخ سود به دلیل رکود در جامعه و مقدار کم کاهش نرخ اثری بر بورس نداشت. برخی معتقدند که ممکن است حتی این کار نیز این بار تاثیری نداشته باشد. به اعتقاد این اقتصاد دانان و تحلیلگران، زمانی که رکود تشدید می شود، تاثیر سیاستهای پولی و مالی رنگ می بازد. در رکودهای بلند و عمیق بسیار یاز فعالان اقتصادی به دلیل تضعیف از کسب و کار خارج می شوند. بنابراین ورود دوباره این طیف از فعالان به بازار بسیار بطئی و زمان بر خواهد بود. نکته بعدی در این است که در شرایط رکود اقتصادی صنایع با کاهش ظرفیت تولیدی خود به فعالیت می پردازند و بنابراین کاهش نرخ بهره موجب سرمایه گذاری های جدید نخواهد شد. بنابراین صنایع با افزایش سرمایه در گردش تولیدی خود سعی در استفاده از تمام ظرفیت تولیدی خود دارند. نکته سوم در این مساله است که بخش عمده ای از این رکود ناشی از تضعیف تقاضا است و کاهش نرخ بهره در افزایش تقاضا بی تاثیر است. دست آخر اینکه به دلیل وضعیت اورژانسی بانکها، کاهش نرخ سود ممکن است به بانکها اجازه بهبود بخش واقعی اقتصاد را ندهد. اینها نکاتی است که برخی از تحلیلگران به آن اذعان دارند. اما در باب احتمال کاهش نرخ سود بانکی ذکر این نکته هم بسیار ضروری است که طبق آمارهای رسمی 65.5 درصد از وام پرداختی در شبکه بانکی در 4 ماهه سال جاری مربوط به سرمایه در گردش بوده که قسمتی از آن مربوط به تامین واردات مواد اولیه از خارج کشور بوده است، با برطرف شدن تحریم و امکان گشایش LC نیاز به تامین سرمایه در گردش و دریافت تسهیلات از منابع داخلی بابت واردات مواد اولیه کاهش قابل توجهی پیدا می کند و شروع کاهش نرخ سود خواهد بود. در تلاش برای این مهم یعنی کاهش نرخ سود بانکی روز گذشته خبرهایی مبنی بر تخفیف در نرخ جریمه های بانک مرکزی شنیده شد که عنوان گردید. امروز سعی می شود جزئیات بیشتری همراه با اثرات بیشتری از آن ذکر گردد. گزارشها نشان می دهد که این کاهش جریمه ها تنها بر برخی از بانکها موثر است. به عنوان مثال برای صادرات و تجارت شاید نسبت به سرمایه مبلغ زیادی محسوب نگردد، اما برای بانکهای کوچکی نظیر قوامین که جریمه های زیادی هم به بانک مرکزی دارند می تواند اثر به سزایی بگذارد. در بانکهای دیگر همچون وبملت نیز که گفته می شود بالاترین تسهیلات تکلیفی را دارد، قطعا موثر است. دیرو خبری هم تحت عنوان اینکه "سقف تضمین برای هر سپرده گذار در هر یک از بانک ها و مؤسسات اعتباری غیر بانکی در صندوق ضمانت سپرده ها برای سال های ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴مبلغ یک میلیارد (۰۰۰ر۰۰۰ر۰۰۰ر۱) ریال تعیین می شود"، منتشر شد. این نیز جای نگرانی ندارد. این مصوبه می گوید سپرده های بالای 100 میلیون تومان زین پس مورد تضمین قرار نمی گیرد. در گذشته نیز این موارد بوده است و بانکها عملاً رعایت نمی کردند و بنابراین جای نگرانی نخواهد داشت. اما در جزییات بازار روز گذشته معامله عمده ای در پترول رخ داد. 27% پترول توسط بازرگانی پتروشیمی به هلدینگ خلیج فارس، صندوق بازنشستگی نفت و برخی سهامداران سرمایه گذاری ایران بابت طلب سود سهام بازرگانی پتروشیمی با قیمت 180 تومان واگذار شد. پیگیری ها نشان می دهد که خود بازرگانی پتروشیمی نیز تمایلی به نگهداری پترول ندارد. اخیراً هلدینگ خلیج فارس بابت طلبش از بازرگانی پتروشیمی سهامدار عمده پترول شده بود و عملاً پترول از زیرمجموعه های بازرگانی پتروشیمی خارج شده بود. در این گروه که همچنان تحت تاثیر نرخ خوراک 13 سنتی هستند، هنوز کشمکش ها بر سر این مساله ادامه دارد که روز گذشته مفصلاً درباره آن صحبت کردیم. امروز ثپردیس نیز عرضه شد. هر چند قیمت عرضه جذاب نبود، اما به دلیل کوچک بودن روی تابلو نماند. سرمایه گذاران، با تجربه تلخ هرمز، تمام سهام ثپردیس را خریدند. به اعتقاد اهالی بازار، سهامدار عمده ثپردیس، یعنی ثمسکن سابقه خوبی در حمایت از سهام عرضه شده ندارد. از طرفی برخی معتقدند که سود 95 ثپردیس نیز دست بالا گرفته شده است. رکود در صنعت ساختمان باعث شده است تا ساختمانی با 50% NAV معامله شوند.

اما در حوزه سیاسی اخبار مهمی شب گذشته مخابره شد.

نمایندگان دمکرات سنای آمریکا روز سه‌شنبه برای دومین بار در یک هفته مانع از رای‌گیری درباره پیش‌نویس رد توافق هسته‌ای ایران شدند. سنا که در کنترل جمهوری‌خواهان است با رای 56 در برابر 42 نتوانست به 60 رای لازم برای پیش‌بردن این پیش‌نویس دست یابد. این نتیجه مشابه رای هفته گذشته است به این تفاوت که این بار دو نماینده جمهوری‌خواه مخالف توافق رای ندادند: ران پاول و لیندزی گراهام. میچ مک‌کانل، رئیس اکثریت سنا نتوانست دمکرات‌ها را ترغیب به رای مثبت به این پیش‌نویس کند. وی اکنون به دنبال سومین تلاش برای ردکردن توافق هسته‌ای است که احتمالا پیش از یکشنبه رونمایی می‌شود. براساس این طرح، اوباما قادر به لغو تحریم‌ها اقتصادی علیه ایران نخواهد بود مگر این که ایران اسراییل را به رسمیت بشناسد و شهروندان آمریکایی زندانی در ایران را آزاد کند. هنوز مشخص نیست دمکرات‌ها چه موضعی در برابر این تلاش خواهند گرفت. 'میچ مک کانل' رهبر اکثریت سنا به دنبال شکست جمهوری خواهان برای دومین بار در طول یک هفته به منظور کسب آرای لازم برای تصویب قطعنامه ای در رد توافق هسته ای ایران، روز پنج شنبه را برای سومین رای گیری تعیین کرد. به نظر می رسد شکست جمهوری خواهان برای دومین بار کافی نبوده و برگزاری دومین رای گیری، آخرین اقدام جمهوری خواهان در سنا نیست. این شکست ، میچ مک کانل رهبر اکثریت سنا را که از نتایج بدست آمده ناامید کرده، بر آن داشت تا رای گیری سومی را برای روز پنجشنبه ترتیب دهد.

به نظر نمی رسد آنها موفق شوند، اما تلاش آنها در بر هم زدن برجام می تواند نگران کننده باشد.

از طرفی سناتور باب کورکر از اعضای جمهوری خواه سنای آمریکا از ایالت تنسی و رئیس کمیته روابط خارجی سنای آمریکا در جلسه پانزدهم سپتامبر سنا (شب گذشته) گفت:« توافق هسته ای بین ایران و شش قدرت دیگر یعنی آمریکا، روسیه ، چین، فرانسه، انگلستان و آلمان بوده است. ما تلاش می کنیم به رای گیری نهایی درباره این توافق برسیم. این توافق، توافق در قالب اختیارات ریاست جمهوری است. یکی از مشکلات چنین توافق هایی این است که پس از دوران مسئولیت رئیس جمهور ، دیگر باقی نخواهد ماند. یکی دیگر از مشکلات توافق های ریاست جمهوری این است که کنگره عملا دور زده می شود. از آنجا که رئیس جمهور (اوباما ) و تیم او تصمیم گرفتند کنگره را دور بزنند و به توافق ریاست جمهوری برسند، نمی توانند به هیچ وجه کنگره را به چنین توافقی ملزم کنند. به همین علت است که حالا ما در چنین وضعی قرار داریم. رئیس جمهور (اوباما) در کل این فرایند می خواست خودش وارد چنین توافقی شود. او می تواند این کار را انجام بدهد.»

در بازارهای جهانی:

در شرایطی که سرمایه‌گذاران منتظر تصمیم مهم بانک مرکزی آمریکا در مورد نرخ بهره و انتشار آمار هفتگی ذخایر نفت خام این کشور هستند، بهای نفت روز چهارشنبه در بازار آسیا جهت‌گیری مشخصی نداشت. سرمایه‌گذاران روی نشست کمیته سیاست پولی فدرال رِزِرو (بانک مرکزی آمریکا) که چهارشنبه آغاز می شود و پنجشنبه با انتشار نتیجه نشست در ساعت 18 به وقت گرینویچ پایان می یابد، متمرکز شده‌اند. کمیته سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا درباره به جا بودن یا نبودن افزایش نرخ بهره این مؤسسه بحث خواهد کرد. نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا از سال 2008 که بحران مالی آغاز شد، نزدیک به صفر حفظ شده است. دانیل آنگ تحلیل‌گر فیلیپ اند فیوچرز در سنگاپور اعلام کرد حدس زدن نتیجه این نشست برای سرمایه‌گذاران دشوار است. وی افزود در بازار در این خصوص اختلاف نظر وجود دارد. اما نتیجه تا فردا مشخص خواهد شد و در حال حاضر گمانه‌زنی‌های زیادی وجود دارد. سرمایه‌گذاران همچنین منتظر انتشار آمار هفتگی ذخایر نفت خام آمریکا هستند که نشانه‌ای جالب توجه در مورد تقاضا برای نفت در آمریکا می فرستد. انتظارها برای افزایش نرخ بهره بانکی آمریکا در نشست دو روزه بانک مرکزی این کشور اخیرا به علت نگرانی در مورد رشد کند اقتصادی چین و بی‌ثباتی در بازارهای مالی کاهش یافته است اما طلا هنوز در حال آماده باش قرار دارد. یک تاجر هنگ‌کنگی در این‌باره گفت: « در صورتی‌که فدرال رزرو نرخ را افزایش ندهد، ممکن است شاهد روند افزایشی در قیمت کومودیتی باشیم اما ما شک داریم که بتوان بر روی این افزایش‌ها برای طولانی‌مدت حساب کرد چراکه افزایش نرخ بهره بالاخره امسال انجام خواهد شد.»

اما نفت حاوی اتفاقات دیگری هم بود. روز گذشته اسپرد بین نفت وست تگزاس و نفت برنت به شدت کاهش یافت. گمانه ها درباره لغو ممنوعیت صادرات نفت امریکا دلیل افزایش اخیر قیمت نفت امریکا بود. اما برخی اخبار مبنی بر اینکه کنگره فعلا مخالف این طرح است بار دیگر اسپرد بین نفت امریکا و برنت را افزایش داد.